Nexelys Conjoncture

L'essentiel de la conjoncture economique ce mois-ci

Avril 2026

Edition Avril 2026 — Donnees arretees au 31 mars 2026

Ce mois-ci, la conjoncture economique francaise presente un visage nuance. L'inflation generale reste contenue a +0,7% sur un an, un niveau historiquement bas. Mais derriere ce chiffre, deux postes pesent lourd sur le budget des menages : l'energie (+5,8%) et l'alimentation (+2,3%). Les depenses des menages reculent legerement (-1,5% en volume vs N-1), signe d'un ajustement face a l'erosion du pouvoir d'achat. La confiance reste sous sa moyenne de longue periode (89 vs 100). Point positif : les immatriculations de vehicules neufs surprennent a la hausse (+7,8%), portees par les aides a la transition ecologique. Voici l'analyse complete.

💰 Prix & Inflation

📌 Pourquoi suivre ces chiffres ?
L'inflation determine votre pouvoir d'achat et celui de vos clients. Quand les prix montent, les menages consomment moins et les entreprises voient leurs couts augmenter. C'est l'indicateur n°1 a suivre pour anticiper les tendances de consommation.

Inflation generale (IPC) — dec 2025 119,76 · +0,7% vs N-1

L'inflation est au plus bas depuis 3 ans, grace au ralentissement de la demande et a la stabilisation des chaines d'approvisionnement.

Prix de l'energie — dec 2025 161,59 · +5,8% vs N-1

L'energie reste le poste le plus inflationniste, tiree par les hausses de tarifs reglementes du gaz et de l'electricite.

Prix de l'alimentation — dec 2025 130,01 · +2,3% vs N-1

Les prix alimentaires continuent de progresser sous l'effet des aleas climatiques sur les recoltes et de la hausse des cours mondiaux des cereales.

Notre analyse : L'inflation est sous controle globalement (+0,7%), mais les deux postes incompressibles — energie et alimentation — continuent d'augmenter plus vite que l'inflation generale. C'est un effet ciseau qui comprime le pouvoir d'achat reel des menages, surtout les plus modestes. Pour les entreprises, cela signifie que la pression sur les prix de vente reste forte : les consommateurs sont sensibles au prix et arbitrent de plus en plus.

🛒 Depenses des menages

📌 Pourquoi suivre ces chiffres ?
Les depenses des menages representent environ 55% du PIB francais. Quand elles baissent, c'est toute l'economie qui ralentit. Suivre ces chiffres, c'est anticiper la sante de votre marche.

Depenses totales — fev 2026 45,77 Md€ · -1,5% vs N-1

Les Francais consomment moins en volume, signe d'un ajustement face a l'inflation des postes incompressibles.

Depenses alimentaires — fev 2026 16,72 Md€ · quasi stables (-0,1%)

L'alimentaire est le dernier poste sacrifie — les menages reduisent d'abord les loisirs et l'habillement.

Biens durables — fev 2026 10,87 Md€ · -1,5% vs N-1

Les menages reportent les gros achats (electromenager, meubles, vehicules) dans l'attente d'une amelioration de leurs revenus.

Notre analyse : La baisse des depenses en volume (-1,5%) est moderee mais significative. Elle traduit un consommateur prudent qui ajuste ses achats sans basculer dans l'austerite. Le fait que l'alimentaire tienne confirme que le plancher n'est pas atteint. Le recul des biens durables est le signal le plus preoccupant pour les commercants et distributeurs.

📊 Confiance & Emploi

📌 Pourquoi suivre ces chiffres ?
La confiance des menages est un indicateur avance de la consommation. Quand elle remonte, les depenses suivent generalement 2 a 3 mois plus tard.

Confiance des menages — mars 2026 89 · -2,2% vs N-1

L'indice reste nettement sous sa moyenne historique (100), signe d'une inquietude persistante sur l'emploi et le pouvoir d'achat.

Immatriculations VP — mars 2026 140 622 · +7,8% vs N-1

Les ventes de voitures neuves surprennent a la hausse, soutenues par le bonus ecologique, le leasing social et le renouvellement de la flotte apres plusieurs annees de report.

Depenses pre-engagees — dec 2025 108,05 · quasi stable (-0,1%)

Les depenses contraintes (loyers, assurances, abonnements) commencent a refluer lentement, ce qui pourrait liberer du pouvoir d'achat discretionnaire a terme.

Notre analyse : Le paradoxe du mois : la confiance est basse (89) mais les Francais achetent des voitures neuves (+7,8%). L'explication tient aux aides gouvernementales (bonus, leasing social) qui rendent l'achat artificiellement accessible. Sans ces aides, les immatriculations seraient probablement en baisse. La confiance devrait rester autour de 89-90 dans les prochains mois — pas de rebond significatif en vue tant que l'inflation sur l'energie persiste.

🌍 Europe & Monde

Chomage Zone Euro — fev 2026 6,2% · stable

Chomage France — fev 2026 7,8% · stable

HICP Zone Euro — dec 2025 129,57

Ble mondial 230 $/t

Cafe mondial 7,57 $/kg

Notre analyse : L'economie europeenne presente un profil de croissance molle. Le chomage est bas (6,2% en zone euro), ce qui soutient la consommation de base, mais ne suffit pas a relancer la confiance. Les cours mondiaux des cereales et du cafe continuent de monter, ce qui se repercutera dans les prix alimentaires en France avec un decalage de 3 a 6 mois.

🔮 Previsions a 6 mois

Ces previsions sont calculees a partir d'un modele econometrique base sur les donnees reelles (INSEE, BCE, Eurostat). Elles vous donnent une fourchette probable, pas une certitude.

💰 Inflation : acceleration progressive vers 1,3%

L'inflation devrait remonter progressivement vers 1,3% sur 6 mois, tiree par l'energie et les nouveaux tarifs CRE.

🛒 Depenses : stabilisation autour de 45,8-46,0 Md€/mois

Les depenses des menages devraient se stabiliser dans la fourchette 45,8-46,0 milliards d'euros par mois, sans rebond significatif.

📊 Confiance : oscillation 89-90, pas de rebond significatif

La confiance des menages devrait osciller entre 89 et 90 dans les prochains mois, sans catalyseur de rebond identifie.

🚗 Immatriculations : repli progressif (-0,5%/6 mois)

Les immatriculations devraient se replier progressivement (-0,5% sur 6 mois) une fois l'effet des aides gouvernementales absorbe.

🔓 Pre-engagees : poursuite de la decrue lente

Les depenses pre-engagees devraient poursuivre leur decrue lente, un signal positif pour le pouvoir d'achat discretionnaire des menages.

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